临近月底，人民银行重启千亿元级逆回购操作。 10月25日，人民银行进行2300亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，同上一次持平。

业内人士表示，受10月份税期和国债发行支付等影响，流动性和阶段性有所收敛。 人民银行迅速开展大宗逆回购操作，为稳定流动性提供了厚厚的“安全垫”。

维持月末流动性稳定

10月以来，人民银行公开市场操作呈现“滴灌”状态。 国庆长假后连续十几个工作日，人民银行每天只开展了20亿元逆回购操作。 10月25日，人民银行进行大额投资，开展2300亿元逆回购操作。 当天，由于20亿元回购到期，人民银行公开市场实现净投放2280亿元。

对于此次大额投放的原因，人民银行在公开市场业务交易公告中表示，在个税高峰期，受国债发行支付等因素影响，月末流动性将保持稳定。

根据国家税务总局日前的通知，10月申报纳税期限为10月25日。 业内人士表示，税期兑现对资金利率的影响将在10月26日至10月27日显现，流动性有可能逐步收敛。 同时，跨月资金需求可能与税期重叠，或扩大流动性波动。

中国邮政储蓄银行研究员卢飞鹏认为，10月份作为传统的纳税大月，将对流动性产生一定影响。 “此时，如果进行大宗逆回购操作，个税高峰等因素导致的流动性将会收紧，短期流动性将趋于稳定。 ”他说。

广发证券固收首席分析师刘郁预计，11月初流动性将逐渐宽松。

保持流动性合理充裕

市场操作力度加大，人民银行保持流动性合理充裕。 业内人士期待后续人民银行继续综合运用公开市场操作、结构性货币政策工具等投放流动性。

合理充裕地保持流动性是当前推动宽信用、支撑稳增长的基础。 人民银行货币政策委员会在2022年三季度例会上强调，要进一步疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长稳定性，使货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本一致。

“预计年底前流动性将保持合理充裕，货币市场利率将保持平稳运行。 ”中信证券首席经济师明显地说。

信达证券首席宏观分析师解运亮认为，使用足够的额度，结构性货币政策工具可以有力地补充流动性。

市场人士认为，人民银行将继续加大稳健货币政策实施力度，综合运用数量、价格等多种货币政策工具，优化政策组合，保持流动性合理充裕，保持市场利率平稳运行，发挥货币政策工具总量和结构双重功能，壮大实体经济